Vad är egentligen en euro värd? Om samtliga euroländer är belånade till en nivå som gör att deras ekonomier långt ifrån kan betraktas som solida, vem är det då som skall stabilisera eurons värde? Det kan ju knappast vara de länders ekonomier vars statsskuld överstiger 100 %. Det kan ju till och med svårligen vara dess ekonomiskt starkaste land, Tyskland, med tanke på att landet så sent som i januari befann sig i den värsta recessionen sen 1932. Mer skuldsättning och IMF-finansiering över hela linjen kommer därför sannolikt inte att öka förtroendet för att köpa euroländers statsobligationer. Till slut finns det bara kvar den europeiska centralbankens löfte om stödköp som garanti. Hur skall den då i sin tur finansiera stödköpen? Genom att trycka mer pengar?
Frågorna hopar sig. Och kritiska röster höjs nu, som ifrågasätter trovärdigheten av de vidtagna åtgärderna. Trots allt handlar de ju om att lösa skuldkrisen genom att sätta de redan överskuldsatta euroländerna i ännu större skuld, och även genom att dra in icke-euroländer i ökad skuldsättning, vilket ju leder till att även dessas ekonomier äventyras allt allvarligare. Vilken ekonomi finns det då till slut kvar som kan garantera att euron har något reellt värde överhuvudtaget?
“‘Lending more money to already overborrowed governments does not solve their problems,’ Carl Weinberg, chief economist of High Frequency Economics in Valhalla, N.Y., said in a note. ‘Had we any Greek bonds in our portfolio, we would not feel rescued this morning.’ Such concerns may be part of the reason the euro fell back when American markets opened, after surging in Asian and European trading, to end the day at about $1.28.”
Som marknadens reaktioner ser ut så verkar banker mest bara passat på att göra sig av med euroländers statspapper så snabbt som möjligt – till Europeiska Centralbanken som fick betala överpris. Men vad spelar det för roll när pengen heter euro – dess värde är ju relativt:
”‘While the plan does dramatically reduce the liquidity risks for sovereign issuers, BCA adds, it ”does not solve the longer-term solvency issues facing some euro member countries, or the fact that parts of Europe face an extended period of deflation.’
This comes as the euro zone enters its thirteenth year of stagnation, Dumas of Lombard Street Research writes. Germany has grown only 0.5% per annum in the eight years since it exited the last recession. Italy’s gross domestic product has contracted over a full business cycle, a first for a major economy, he adds” [my bold typing]
Läs: The New York Times – A Trillion for Europe, With Doubts Attached, SR – Ekot: Pessimismen ökar i Portugal, , Barrons – Randall W. Forsyth: Creditors, Not Sovereign Debtors, Are Bailed Out, Dagens Industri – Räntor och Valutor: Euron faller
Se även: AB – Enormt krispaket klart, AB2, DN1, DN2, DN3, Expressen, Expressen2, SVD – Börsjubel efter besked om krispaket,
Nemokrati 
